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718家上市公司汇兑损失近7亿 企业纷纷外汇套保应对汇率波动

2018-08-22 11:22:52   102

“为规避外汇市场风险,防范汇率大幅波动带来的不良影响,控制公司财务费用波动,降低万科海外平台未来偿债风险,公司有必要就外汇风险敞口进行更充分的套期保值。”万科8月16日发布关于开展外汇衍生品套期保值的可行性分析报告时表示。

全球资本洪潮中,汇率波动加大,已经成为企业不得不面对的问题,根据同花顺统计,2018年上半年A股已经有718家公司披露了上半年的汇兑损益,累计损失达到6.88亿元。3公司汇兑损失过亿2018年以来,人民币兑美元汇率出现一定幅度的贬值,特别是近期以来,贬值有加速迹象,最新的人民币兑美元中间价已经跌至6.836,今年已经连破6.4、6.5、6.6、6.7等多个重要关口。

在全球资本联动大潮中,汇率的大幅波动,无疑也将影响A股上市公司经营状况,从陆续披露的半年报看,这一轮波动对不少上市公司业绩影响较大。

同花顺统计数据显示,截至8月20日 ,A股有718家上市公司披露上半年汇兑损益,其中有396家在汇率波动中“赚了钱”, 有四家企业在美元升值的过程中,“躺着赚钱”超过5000万;322家在汇率波动中“受了伤”,其中3家企业因汇率升值,汇兑损失过亿。整体来看,由于汇率波动,718家上市公司,上半年累计的汇率损失达到6.88亿元。

从目前数据看,荣盛石化上半年汇兑收益达1.44亿元,暂居A股上市公司上半年汇兑收益首位,同期公司净利润约11.14亿元,也就是说,单汇兑收益就贡献了净利润的12.9%。荣盛石化主营业务包括各类化工品和化学纤维的研发、生产和销售。

上半年汇兑损失超过1亿元的有3家,分别是欧菲科技、工业富联、恒力股份,汇兑损失分别为3.25亿元、1.50亿元、1.17亿元。以目前暂居汇兑损失首位的欧菲科技而言,上半年,欧菲科技的净利润为7.44亿元,汇兑损失是其同期净利润的43.82%。

欧菲科技主营业务为光学光电和智能汽车类业务。由于汇率变化对公司的业绩影响较大,欧菲科技在半年报的风险提示中表示,由于公司海外业务的不断拓展以及国际贸易政策存在不确定性,汇率的波动可能给公司经营带来不利影响,公司面临汇兑损失和资本贬值风险。公司将持续加强对国际形势和汇率波动的分析与研究,适时与境内外金融机构开展外汇远期、外汇掉期、外汇期权和利率掉期等外汇衍生品交易业务,最大限度防范和降低汇率波动风险和影响。套保企业增多面对汇率的波动,多数企业显得较为茫然。“我们企业进出口业务比较小,没有做过任何保值或者对冲的措施,一直都处于‘裸奔’状态,且此前人民币长期处于升值状态,所以做不做影响不大。不过今年我们的进口采购增加,就感觉到压力了,特别是这几个月,美元升值较快,生产成本增加不少,已经把利润吃掉了大半。”华南一家油品进出口公司的负责人忧心忡忡地表示。

一家股份行的负责人在接受21世纪经济报道记者采访时也表示,目前多数企业对于外汇交易都较为陌生,风险敞口较大。“我们一个客户是做木料生意的,2016年的时候,美元也曾出现过一波升值潮,客户在高点购入一批美元,2017年汇率出现反向波动,客户感觉很吃亏,因此今年汇率再度发生波动时,他就没有任何反应,直到汇率突破6.9之后才来咨询,问我们有何产品可以对冲汇率的波动。典型的追涨杀跌,但是这样的客户并不在少数,甚至代表了大多数的中小企业。”

如是金融研究院院长管清友在接受21世纪经济报道记者采访时表示:随着中国经济实体的增强,贸易摩擦也会越来越频繁,企业做好汇率的对冲和保值工作也尤为重要。

中信银行国际业务部贸易融资处资深专家王金金日前在中信银行广州分行举办的跨境业务论坛上表示:目前美国在加息周期下,企业不但要应对汇率风险,还要应对利率风险。“以企业跨境融资为例,要经历借款、用款、收款和归还等四个环节。当上述环节出现币种错配时,企业就将面临汇率风险。此外跨境融资畅通期限较长且多为浮动汇率,在债务续存期间若遇加息,企业则将面临利率风险。”

如一家企业于2015年6月介入三年期按6个月USD LIBOR为基准浮动利率1亿外币贷款,当时6个月LIBOR为0.9%。若没有进行风险管理,除了汇率波动之外,企业还因此承担年化0.66%的利息成本,该成本由存续各期LIBOR加权平均所得。

中国国际期货研究院分析师张庆、姜凯告诉21世纪经济报道记者,出口企业是天然的本币多头套期保值者,进口企业则是天然的本币空头套期保值者。出口企业在外汇市场上的操作是买入本币期货合约,而进口企业的套保过程是在外汇市场上卖出本币外汇期货合约。目前市面上有多种方式可以减少企业在汇率上面临的损失:与银行签订固定价格结汇、远期外汇交易(如远期外汇契约DF或NDF)、外汇掉期(如交叉货币互换合约CCS)、外汇汇率套期保值和外汇期权业务;或增加本币对其升值较小的币种作为贸易收汇币种,亦可以减少汇兑损失;外汇风险敞口套保;及时结汇、提前或延期结汇;还可以向银行申请办理出口押汇、出口保理、付费提前结汇都可以锁定汇价;向保险机构购买货币汇率保险,聘请专业研究机构咨询汇率方面的研究建议结汇时机和方式等方法减少汇兑损失。

任何一种金融工具都是收益和风险并存的,企业很难在纷繁复杂的金融工具里做出正确抉择。面对外汇波动,满足企业应对风险的最佳方式还是套期保值。套期保值锁定了反向风险,减少损失。

不过一家民营企业的负责人也对21世纪经济报道记者表示,不是自己不想做汇率的套期保值,只是委托银行从事该业务要收取1%到2%的手续费,这对于利润已经薄如刀片的中小企业来说,实在是心有余力不足。

【EYE聊网贷】车贷江湖路在何方—对话微贷网姚宏

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