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首创期货农软商品研究组-红枣说:涨亦苹果 跌也苹果

2019-06-15 15:05:27   185

  首创期货农软商品研究组


  行情综述:


  经过前几日低位蓄势,昨日(6月13日)在板块整体走强带动下,游资再次大幅流入,红枣和苹果又上演一段“比翼双飞”行情,“吸睛无数”,红枣期货涨停,苹果期货涨幅超3%。其中,红枣期货迎来上市至今第三个涨停板,与上两次涨停不同,这次是下行趋势中的逆市涨停。主力CJ1912合约上涨495元/吨,或5.05%,收于10305元/吨,重回每吨万元以上。同时,股期联动,昨日红枣概念股—,也盘中涨停,后以7.25%涨幅收盘。


  新疆主产区天气因素刺激下,市场热情继续高涨,红枣期货今日(6月14日)高开后,一路“高歌”,又有涨停的趋势。不料,11时13分左右,苹果期货来了个急拉后,多头资金突然流出,高抬跳水,直跌达210元/吨。此时,红枣与苹果的联动行情再次显现,红枣期货也急剧下挫跟跌,回吐早盘近3.5%,350元/吨的涨幅。


  量能巨幅增加,交投活跃度大幅提升,此前流出的多头资金再次流入,扭转了5月28日以来的缩减下滑趋势,进而直接改变了盘面走势形态。6月13日,CJ1912合约成交量为97.27万手,较前日(6月12日)增加50万手,涨幅超过一倍;成交额为495.21亿元,较前日增加265亿元,涨幅也超一倍。持仓量增加3.6万手,至15.67万手。6月14日,市场以多空平仓为主,资金大量流出,成交量和成交额延续昨日规模,而持仓量显著下降,减仓达3.5万手。


  市场分析:


  红枣期货再次剧烈波动,除苹果走势引导外,有多重因素共同影响作用。主要总结如下:1、宏观环境利好,6月以来央行投入的市场流动性相对充足,同时,5月CPI同比增幅创15个月新高,市场通胀预期增强,刺激农产品板块集体走强。2、前期高层及监管层对水果价格的多次表态,令盘面压力较大,价格震荡下滑。但在端午节过后,压力有所消散,市场信心恢复。3、天气炒作,近日,新疆局部地区出现强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气,不利于红枣的坐果生长,市场担忧影响红枣产量和品质(但实质影响仍有待观察)。


  现货方面,端午节已过,红枣市场重归消费淡季。中枣网消息,近期市场行情平稳,货源充足,走货速度缓慢。因下游拿货客商手中货源相对饱和,再次备货意愿不强,致使市场拿货客商较少,以刚需客商补货为主,多是小件走货,大货交易零星。卖家好货要价坚挺,次货随行交易,整体成交以质论价。目前,一级灰枣价格在4.00-5.00元/斤之间(8000-10000元/吨),二级灰枣价格在3.50-4.00元/斤之间。


  观点总结:


  对于苹果,2018年度苹果大幅减产,新果还未大量上市,当前供应偏紧,且仓库余货不多,现货报价坚挺,支撑苹果期价,关注下方支撑位9000元/吨。但市场预期2019年度苹果产量恢复正常水平,供应相对充足,或限制价格涨幅。短期苹果或以区间震荡为主,后期关注苹果套袋情况。


  供需基本面上,从中长期来看,红枣供给端仍有增长趋势,而消费端较稳定,同时中间贸易商库存较高,供给过剩矛盾仍较严峻。短期来看,目前市场现货充足,主销区成交整体偏清淡,走货速度缓慢,但卖家惜售挺价,买家采购询价平淡,市场陷于有价无市状态。


  就基准交割品价格来说,红枣期货仓单注册要等到11月1日之后,且第一次交割在12月合约,距离目前仍有5-6个月时间,目前新枣交割品的成本价格,市场没有统一算法,难以给期货价格明确指引。就郑商所之前调查,2019年,沧州红枣交易市场符合红枣期货基准交割品要求的红枣价格为9000元/吨。新疆为基准交割地,河北库比新疆库升水600元/吨,这样算基准交割地新疆库价格为8400元/吨(未考虑交割环节费用)。如此来看,当前盘面价格明显偏高。


  操作建议:


  目前,市场仍在探索红枣品种的价格走势逻辑,并把苹果期货作为行情“参照系”,短期苹果以区间震荡为主,红枣亦或难有大的涨跌幅。


  因上市时间较短,且还未曾交割,种植加工成本决定价格中枢,供需基本面引导行情走势的基本规律还没有完全体现和发挥作用。


  操作上,短期建议以技术性交易为主。


  风险点:


  主产区天气情况;资金大幅流入流出。


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