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地缘政治风险急剧上升 国际油价大幅上涨

2019-09-18 10:21:34   111

  当地时间9月14日,全球最大石油企业沙特国家石油公司(阿美石油公司)的两处重要石油设施遭无人机袭击。本次袭击目前已导致570万桶/日产能暂停,并将影响潜在原油产能约700万至750万桶/日。受此影响,投资者对国际原油供应不足和中东紧张局势的担忧急剧升温,国际油价大幅上涨。截至当地时间9月16日收盘,纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨8.05美元,收于每桶62.90美元,涨幅为14.68%。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨8.80美元,收于每桶69.02美元,涨幅为14.61%。


  石油供应缺口扩大 短期内推动国际油价上行


  沙特阿美石油公司在当地时间9月14日发布简要的声明称,位于阿布盖格(Abqaiq)和胡赖斯(Khurais)的石油设施遭遇袭击,导致生产中断。阿布盖格炼油厂位于沙特首都利雅得东北方向大约330公里处,由油气巨头沙特阿美石油公司运营。按照该企业的说法,阿布盖格炼油厂是“世界最大的原油净化工厂”,处理原油能力达每天700万桶。而胡赖斯位于阿布盖格炼油厂西南方向大约190公里处。遇袭油田是沙特第二大油田,日均原油产量100万桶。沙特阿美石油公司说,这座油田原油储量超过200亿桶。此外,沙特能源部长9月15日表示,该设施爆炸还造成沙特的天然气供应量减少约20亿立方英尺(5663万立方米),导致沙特的乙烷和液化天然气供应量将萎缩50%。


  对于何时能恢复正常生产,沙特阿美石油公司态度十分谨慎,声明仅表示“情况正得到控制”,目前该公司正在推进恢复生产的工作,恢复进展情况将在后续声明中进行说明。截至记者发稿时,沙特阿美石油公司还未公布最新进展。沙特政府则表示,将尽快把日产量恢复到980万桶的正常水平,同时将减少该国石油库存,以确保世界石油供应不会因袭击和停产而中断。国际能源署也在官网发布简短声明称,该机构正在密切关注沙特局势,目前国际市场石油储备充裕,供应良好。


  沙特阿拉伯是全球最大石油供应国,此次遇袭造成的停产占沙特总产油量的一半以上,占全球供应量的5%。此次沙特石油设施受袭为国际原油市场带来不小的冲击,短期内沙特石油供应量大幅缩减可能推动油价上行,并对化工行业以及拥有油气资源的上游企业等都构成利好。


  地缘政治风险溢价增加 长期温和区间震荡的大趋势不变


  高盛能源分析师达米恩·库瓦林和其团队的早间报告表示,沙特原油设施遭受破坏的程度目前尚不确定,但袭击事件潜在意义重大。这起事件不仅代表着全球原油短期供应急剧紧张,并且还加剧了原油设施再次遭遇袭击的担忧。“魔鬼已经钻出瓶子。”伦敦RS能源集团负责人比尔·普莱斯说,现在很明显,沙特和其他海湾石油设施非常容易遭到这种攻击,这意味着石油的地缘政治风险溢价增加。


  高盛能源团队表示,沙特石油供应恢复的节奏成为短期判断油价后续走势的关键。依据2018年美国限制伊朗原油出口和2011年利比亚原油生产遭受损失的先例,该团队表示,如果生产只中断一周,可能产生的后果是,短期原油价格高涨。在全球经济展望较弱的情况下,非OPEC原油产量在2020年会有较大的增长,那么油价在一周之内的最终涨幅可能只有3至5美元/桶。如果停产达到2至6周,那么除了长期原油价格的变动外,布伦特2个月期与3年期原油期货将分别上涨2至9美元/桶。预计总体价格变动将在5至14美元/桶之间。


  光大证券(12.01 +0.08%,诊股)认为,此次遭袭造成全球原油供给短期受到冲击,利好油价,但是中期来看,原油市场供需相对宽松的格局仍将持续。实际上,今年以来,国际油价整体呈现疲态,走势较去年明显偏弱,这主要是全球经济增长乏力导致的需求不振造成的。虽然石油输出国组织(OPEC)大力推行减产计划,但美国页岩油产量不断上涨部分抵消了OPEC减产效力,石油市场供大于求的局面逐步显现。值得注意的是,随着以美国为代表的非OPEC国家油气产量不断上升,OPEC的石油生产垄断事实上已经被打破,其减产保价的作用正在逐步削弱。


  此次袭击事件成为近期国际油价的刺激点,造成油价短时间内的大幅上涨,但由于市场上有充足的商业库存,且美国等生产国的生产项目和管道计划正在逐步落地,推动国际油价大幅上涨还缺乏足够的支撑。长期来看,在供需基本面没有发生大的变化情况下,还难以形成方向性的趋势,因此,难以改变油价在温和区间持续震荡的大趋势。


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